ABS融资模式资产收益证券化融资
发布人:协贷网
来源:唐友清
2019-04-28 14:43:00
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ABS融资模式:资产收益证券化融资( asset backed securitization,ABS融资)

资产收益证券化融资,是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式,即以项目所拥有的资产为基础,以项目资产可以带来的预期收益为保证,通过一套提高信用等级计划在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。

资产收益证券化融资具体运作过程是:

①组建一个特别目标公司(SPV)。

②目标公司选择能进行资产证券化融资的对象。

③以合同、协议等方式将政府项目未来现金收入的权利转让给目标公司。

④目标公司直接在资本市场发行债券募集资金或者由目标公司信用担保,由其他机构组织发行,并将募集到的资金用于项目建设。

⑤目标公司通过项目资产的现金流入清偿债券本息。

目前,ABS资产证券化是国际资本市场上流行的一种项目融资方式,已在许多国家的大型项目中采用。1998年4月13日,我国第一个以获得国际融资为目的的ABS证券化融资方案率先在重庆市推行。这是中国第一个以城市为基础的ABS证券化融资方案。建行重庆市分行已选择并获准与香港豪升ABS(中国)控股有限公司达成合作协议,并将首批动作项目定为航空标款、汽车按揭、商业零售等。其首次运作将投入2亿美元。滚动资金可达10亿~20亿美元。以后运用的债券发行收益还将投资于交通、能源、城市建设、工业、安居工程、农业与旅游业等方面。我国到目前为止还没有在国内债券市场上发行的ABS债券。

但是,若金融监管不到位,使得担保与信用升级的泛滥,容易导致债务流动性危机,会殃及整个融资体系甚至金融体系的安全,引发金融危机。2007-2008年,发生在美国的次贷危机,到最后爆发的金融危机,就是ABS证券化融资模式失败的特例。