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企业贷款:多样性的融资渠道助力中小企业主借款

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多样性的融资渠道助力中小企业主贷款融资

资金对于一个企业的发展是非常重要的,但是融资是需要渠道的,拓宽中小企业的融资渠道,作为金融机构来说业绩从资金供应、金融服务方面,在拓宽中小企业融资渠道这个方面,前面已经做出了非常多的措施,比如说像创业板的开设,还有中小板的开放,实际上直接融资和间接融资的渠道在并举,对中小企业还有很多特殊的措施,中小企业是资金的需求方,投资者是资金的供给方,供给方跟需求方的利益如何能够平衡,才能反映正常的供求关系,才能形成一个稳定的制衡。这样的话这个问题才有可能从根上得到解决,现在我们只是单方面的去强调中小企业融资难,将来也许能解决眼前的问题,但长远就很难说。

国家出台政策的同时,中小企业自身要提高经营的信誉和素质,是一个双方共同努力的结果。

对于中小企业来说,大多数融资的方式还是采用间接融资为主,这个跟中国的金融体系有关系,直接融资也会开始做,特别是最近科创板也会慢慢的推出。

那么对于从间接融资的角度来看,这里头除了我们所说的增加信用的水平之外,一方面是中小企业自身需要提升自己的盈利能力,另外一方面我们看到国家会出台了很多的政策,比如说鼓励银行向中小企业放贷,给他们做融资,这个过程当中,中小企业可以借助政府的信用、政府的补贴等等,这个时候是可以获得相应的融资的。协贷网有推介一个产品-贷款续贷垫资,其实是帮助中小企业减缓它阶段性融资压力很好的一个举措。

推进利率并轨的过程,就可以看到我们的贷款利率会向市场利率来并轨,因为现在的市场利率水平是低于目前央行的指导价的,这个过程当中,中小企业肯定受益是比较多的。

直接融资这一块就更加的重要了,因为直接融资,首先中小企业本身它可能投资的期限长,风险也大,但是未来可能带来的回报很高,股权融资相对于债券融资来说,风险偏好的匹配程度就会更高一些,这就是为什么我们一定要推出科创板,一定要建设我们多层次资本市场的原因。

直接融资最大的困难是现在存在这样一个矛盾,从金融学的理论上来讲资本市场是有门槛的,也就是说只有信用级别比较高、违约风险比较小、业绩比较好的大公司才有资格进入资本市场去融资,规模不同的企业、信用级别不同的企业,在利用金融市场融资的时候,要遵循一个着实顺序的假定,在这种情况下,小企业通常它是知名度比较低、信用级别比较低,理论来讲它是不应该进入直接融资市场去融资的,但是在这里面最大的问题就在于,投资者要想给他提供融资,就要了解更多的信息,要求这个企业比较透明,但是中小企业却做不到这样一点,由于信息严重的不对称,里面会产生严重的道德风险和逆向选择的问题。从逆向选择的角度来讲,选错的企业往往很难给投资者提供比较好的回报,从道德风险的角度来讲,中小企业常常不规范,融到资以后,很多常常偏离了原来融资的意图,最后从事了一些高风险的项目,最后让这些融资的违约风险大幅度上升了。实际上这个说深了,资本市场的融资这两年出现了一系列的问题,都是与在这个问题上没有解决好,有非常大的关系的,所以这是一个最大的难点。

中小企业贷款融资难,特别是采用直接融资方式最核心难的一个问题,因为我们知道要在证券市场上,特别是在股票市场上你要融资的话,首先你得符合所谓的证监会有一个51条,这51条实际上是保障一个企业第一是具备财务的规范性,然后第二个是公司治理结构的规范性,在这个符合条件的基础上,你才能够登陆中国的资本市场,这个是对于投资者的角度来看是一个最大的保护。

企业信息透明度,其实本质上就是解决我们所说的信息不对称的问题,我们看到银行最早其实在解决这个问题的时候,比如说它是基于供应链的角度,拿着企业申请的比如说流水、合同这些东西作为抵押,是提供一种透明度,从事采用受托支付等等这种方式,来为中小企业做供应链的融资,最典型的就是票据,为什么票据比贷款更受欢迎,利率更低,最主要就是解决了这个问题。对于长期的需要支持和投资的角度来看的话,很显然就是通过抵押的方式,来缓释相应的信用风险,但实际上我们会看到,也许银行在开发金融产品的过程中,是按照跟项目工程推进的进度,相应的给出妥善的安排,这种也是一个比较好的解决方案。

贷款融资难最核心的问题实际上还是一个信用风险如何防范和化解的问题,然后从金融机构的角度来讲的话,化解信用风险有很多办法,比如说有筛选与控制,相当于从一系列借款人当中如何筛选出违约风险比较低、信用级别比较高的企业,再比如说有抵押物与净值,再比如银行跟客户之间可以建立一个长期的联系,比如通过授信额度来建立长期的联系,再比如说可以通过一些专业化的服务,因为金融机构可能对某个行业或者对某个地区比较熟悉,还有一个信用配置,这些办法都是银行化解信用风险常用的一些手段,这些常用的信息手段可以充分挖掘它的潜力,把它设计的更合理,这是一个。

第二个,在贷款发放出去以后,还有一些事后的监督,也就是贷款合同的条款是怎么执行的,一旦发现这个企业的贷款投向了高风险的用途,银行如何及时的去化解,这是一方面。第二个就是说从中小企业的角度来讲,你如何愿意主动的向银行提供关于这个企业资产负债、生产经营的一些信息,主动降低银行搜集信息的成本,这个也非常关键,现实生活当中常常中小企业什么概念呢?常常把自己捂得严严实实的,恨不得不让金融机构知道你的信息,那么这个时候你本身意图就存在可疑的地方,所以贷款的难度就上升了,这是第二个。

第三个角度,比如说一些信用评级公司,担保公司这类的中介机构,这个体系应该发挥更好的期间的作用。

第四个方面国家从政策的角度来讲,可以对金融机构、对中小企业,包括对中介机构,都可以加大力度进行促进他们更加规范,使他们形成一个良好相互的制约体系,可以在一定程度上能够更好的形成一个信息共享的机制。

中小企业现在提供融资它也有劣势,劣势就是中小企业本身的资金来源成本往往是相对较高的,但是地方上中小企业往往还款的信用能力却相对的比较薄弱,这个时候意味着给中小企业提供的融资这块,常常它的回报率偏低,正是由于这些问题,导致近些年一些金融资源,从一些中小城市向一些大城市,从一些落后的地方向一些相对发达的地方在流失,这个在一定程度上,加剧了中小企业融资难的困境。在这个方面仅仅给中小银行定向降准是不够的,关键如何解决信贷资源分配的渠道,这是一个。第二个除了降准之外,比如说能不能通过贴现机制给一些中小银行注入更多的流动性,这可以更好的提高中小银行放贷的能力。

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